华北玉米价格整体稳中有降，山东深加工收购价格整体下跌10-40元/吨。近期华北玉米上市的天气影响因素开始减弱，深加工企业利润偏低，竞争优势明显低于东北企业。另外淀粉库存偏高，持续亏损，不支持高价玉米。

　　港口价格持续下跌。北方港口收购量大幅增加，随着东北产区玉米到货成本的不断降低，港口平舱成本大幅下降。目前大连及锦州各港口玉米收购价格降至2200-2220元/吨，锦州收购价降至2200元/吨，平舱价降至2250-60元，整体价格较上周下跌了20元/吨。黑龙江低价粮产区的发货成本较低，到大连成本可以做到2100-2150元/吨，后期有进一步降低的空间。收购量较大，高于出货量，北方港库存明显回升，目前达到75万吨左右，上升10万余吨。广东港库存大幅增加，目前实际库存增加到25万吨左右。广东港新玉米成交价格降至2350-2380元/吨，跌幅在30元/吨。南方大型饲料企业库存周期下降，多采取现用现采策略，较去年春节前收购量大幅下降。

　　根据我们的考察，目前东北产区玉米上市进度大大低于常年。这也使得中期市场面临更大压力。市场压力主要集中于四点，一是增产1400万吨左右，二是进口可能700万吨以上，三是替代可能增加六七百万吨。四是今年上市严重延迟，春节后的上市比例可能要比常年多出来15-20%或者更多。市场有可能出现三种途径：一是春节前大跌，春节后有机会慢牛，逢深跌买入期货远月合约存在机会；二是如果春节前不跌或温和下跌，可能全年震荡，全年缺乏上涨空间。三是如果春节前上涨，春节后的下跌概率就增加，期货上有做空机会。

　　故此建议现货企业采取保守策略。加工企业及饲料企业随用随采，用量较大的企业在5月合约上逢大跌买入建立虚拟库存。贸易企业快收快走，同时在近月合约上卖出套保。各类企业谨慎收购，尽量避免囤积压货。预计11-12月份价格下行概率偏大，吉林省玉米收购价格有望下跌到1900元上下，大连港平舱价有可能在2100元/吨部位触底。

　　投机资金可以选择玉米作为短期主要操作品种，保持震荡偏空思维，逢高沽空，逢低减空。